当地时间5月21日上午8时30分左右，目前仍在进行施工的西班牙马德里圣地亚哥·伯纳乌足球场的停车场发生燃气泄漏事故，造成球场附近部分路段被封锁，禁止车辆和人员通行，圣地亚哥·伯纳乌足球场地铁站也暂时被关闭。由于交通主干道被切断，马德里市内交通受到严重影响。

建立机制，构建警企联动工作新局面。按照国网公司营销计量〔2023〕72号文件专项行动工作要求，制定并下发了《国网山西省电力公司营销部关于印发打击整治盗窃电力行为专项行动工作方案的通知》，进一步发挥警企联动机制作用，加大反窃电工作力度，严厉打击盗窃电力违法犯罪行为，坚持系统治理、依法治理、协同治理、源头治理，构建紧密协作、齐抓共管、配合有力的警企联动工作新局面。

　　近期，外围市场利多题材逐渐被兑现，加上国内供应格局宽松，豆粕价格震荡回调。然而，美豆生长期天气担忧仍存，成本端支撑较强。豆粕向上缺乏驱动力，向下存在支撑，后市该何去何从呢？

　　成本端支撑弱化

　　目前不管是北美还是南美，进口大豆完税成本偏高，折合成豆粕报价普遍高于国内豆粕报价，阶段性成本端支撑仍存，这也是目前期价并未展开深度回调的重要影响因素。但我们认为，成本端支撑难以持续。

　　从油厂榨利来看，基本维持在往年同期水平，短期成本端变化难以影响供应形势。并且，从往年榨利来看，2021年、2022年夏季榨利曾显著亏损，显然成本端并非主导价格的绝对因素，供给端韧性将减弱成本端的影响。

　　目前国内豆粕供应充足。虽然5月进口量同比偏低，但环比增加，且处于近几年同期高位水平。从目前买船进度来看，6月、7月月度大豆进口规模或在千万吨以上，大豆到港规模偏高。截至6月初，主要油厂大豆库存为489.41万吨，较3月底的低点增加210万吨左右。按照目前每周200万吨左右的压榨，基本可用两周以上。在缓解进口市场影响的同时，油厂大概率延续季节性累库。

　　南美丰产局势已定

　　上周，美国农业部公布了6月供需报告，美国大豆远期产量以及期末库存变动有限，但好于市场预期。市场较为关注的巴西减产规模也低于市场预期，阿根廷产量前景预期不变，南美市场收获进入尾声，丰产上市将冲击国际市场。

　　虽然，近期巴西新税则以及阿根廷罢工等因素阶段性影响出口节奏，但这部分影响基本已经在南美大豆近月船期基差快速上涨中有所体现，巴西大豆进口完税价格向美豆完税成本靠拢，南美市场变化对价格的提振空间已经不大。美国市场，4月压榨规模降幅加速，周度出口数据虽然反复，但总体低迷，需求暂无利好配合。

　　关注播种面积以及天气变化

　　6月底，美国农业部将公布大豆种植面积报告，现阶段美豆与玉米比价基本处于近几年同期最高水平，大豆种植效益更佳。从比价角度来看，美豆种植面积或进一步提升，将带来较高的产量预期，但实际情况还需关注。

　　目前较为不确定的是天气端对作物生长状况的影响。世界气象组织在6月初表示，厄尔尼诺已经显示出结束迹象，6—8月发生拉尼娜的可能性50%，7—9月发生拉尼娜的可能性60%，8—11月发生拉尼娜的可能性攀升至70%。对于美国而言，拉尼娜通常会导致中西部出现少雨高温，这似乎与此前美国气象局预计夏季出现高温相印证。从美国气象局公布的数据来看，6月21—24日，中西部将处于高温天气，印第安纳州以及俄亥俄州或出现快速干旱，进而影响美豆生长优良率。然而，从未来一个月的干旱预报来看，中西部持续干旱的可能性不大，降雨相对正常，加上天气对美豆产量影响的关键时期并非生长初期，预计天气升水支撑豆粕大幅上涨的可能性不大。

　　综合来看，成本端影响因国内高供应而有所弱化，南美丰产上市以及美国供需面暂无进一步利好题材手机股票配资平台，豆粕将面临阶段性回调。不过，美豆处于种植成本附近，天气变化影响市场预期，短期价格波动幅度或加大。（作者单位：华源期货）